在特朗普政府引爆关税战的第一季度，因主营业务汽车拉跨，特斯拉的盈利和收入双双远逊华尔街预期，被闻明特斯拉多头分析师Dan Ives称为可怜。

特斯拉将事迹下滑“甩锅”给政府商业计策的“省略情味”。财报中，未像四季报那样预计本年汽车录用将在昨年下滑后重回增长，而是透露二季报将更新本年的攀附。不外特斯拉也有亮点：储能业务增长仍强劲，且预计储能需求会增多，重申包括廉价车在内的上半年坐褥新车筹画。

Wedbush Securities分析师Dan Ives挑剔时重申，特斯拉股票的弘扬将取决于CEO马斯克在特朗普政府任职多久。他以为，若马斯克非但莫得抽身反而接续“参政”，对特斯拉股票将靠近“负面冲击”，因为特斯拉品牌所受的伤害可能会握续恶化。

事迹电话会上，马斯克透露下月将不再把大齐元气心灵用在特朗普政府的“政府阁下部”（DOGE）上，将对特斯拉进入更多技能，让惦记马斯克过多参与政事行径牵扯特斯拉事迹及长进的投资者送了语气，助推特斯拉股价盘后大涨。

财报公布后，盘后涨超1%的特斯拉股价速即转跌，一度跌超1%，后转涨。跟着盘后好意思国总统特朗普透露，没贪图罢职好意思联储主席鲍威尔，好意思股指期货普涨，特斯拉股价的盘后涨幅扩大到3%以上。马斯克说起减少DOGE职责耗时后，特斯拉盘后进一步走高，当今涨超5%。

好意思东技能4月22日周二好意思股盘后，特斯拉公布2025年第一季度财务事迹。

1）主要财务数据

营收：一季度特斯拉营业收入193.4亿好意思元，同比下落9%，分析师预期213.7亿好意思元，四季度同比增长2%。

EPS：一季度非GAAP口径下诊治后每股收益（EPS）为0.27好意思元，同比下落40%，分析师预期0.43好意思元，四季度同比增长3%。

营业利润：一季度营业利润3.99亿好意思元，同比下落66%，分析师预期11.3亿好意思元，四季度同比下落23%。

净利润：一季度诊治后净利润9.34亿好意思元，同比下落39%，四季度同比下落71%。

利润率：一季度营业利润率为2.1%，四季度为6.2%，一年前为5.5%；一季度毛利率为16.3%，握平四季度，较一年前下落104个基点，分析师预期16.1%。

成本开销：一季度成本开销14.92亿好意思元，同比下落46%，分析师预期24.9亿好意思元，四季度同比增长21%。

解放现款流：一季度解放现款流6.64亿好意思元，同比增长126%，分析师预期10.8亿好意思元，四季度同比下落1.6%。

2）细分业务数据

汽车：一季度汽车营收140亿好意思元，同比下落20%，四季度同比下落8%，剔除监管信贷积分的汽车业务毛利率为12.5%，分析师预期11.9%，四季度为13.6%。

储能：一季度动力坐褥和存储收入为26.38亿好意思元，同比增长67%，四季度同比增长113%。

一季度营收不增反降9% EPS较预期低近40% 汽车收入降20%

财报暴露，一季度特斯拉的营收录得2020年一季度以来初次同比下落，较分析师预期的总营收低9.5%。换言之，分析师预计一季度本应同比略有增长。

一季度特斯拉EPS盈利也远低于预期，较分析师预期水平低近40%。分析师预计EPS同比下落4.4%，而特斯拉公布的EPS下落了40%。

一季度GAAP口径下、即诊治前的特斯拉净利润为4.09亿好意思元，同比降幅71%，远超诊治后的降幅39%。

一季度特斯拉的营收下滑源于汽车业务当季收入下落20%，降至2021年第三季度以来最低谷。淌若剔除来自监管信贷积分的“卖碳”收入5.95亿好意思元，特斯拉一季度纯靠卖车的收入还要更低，不外，汽车业务的毛利率下滑经过莫得分析师预期的严重。

特斯拉称，一季度销售下滑源于，部分源于公司旗下所有四家汽车坐褥厂的Model Y车型坐褥线升级，汽车录用量减少；汽车降价及销售补贴；好意思元贬值的负面外汇汇率影响2亿好意思元。

事实上，除了Model Y产线升级，一季度马斯克牵扯特斯拉遭抵制的影响也窒碍忽视。

上月华尔街见闻不啻一次提到，自特朗普上任以来，针对特斯拉的暴力和箝制作为频发，充电站被烧、展厅被枪击、车主被耻辱，还爆发了席卷内行的“打倒特斯拉”抗议作为，锋芒直指马斯克。受此影响，特斯拉在欧洲多国销售两位数剧减。分析师申饬，特斯拉政事化对品牌组成严重威迫。

本月初特斯拉公布的一季度录用量也部分印证了马斯克“参政”的箝制性。当季录用量同比下落13%至33.6681万辆，创快要两年来新低，较分析师预期水平低近14%。

仍筹画上半年头始坐褥廉价车等新车

财报的产物预计中，特斯拉十足照搬了四季度财报讲演的说辞，称，

包括更平价车型在内的筹画中新车仍有望于2025年上半年头始坐褥。这些车辆将愚弄下一代平台以及特斯拉现存平台的某些功能，并将与现时的车辆系列在调换的坐褥线上坐褥。

和四季报相通，本次讲演也预计，无东说念主驾驶出租车Cybercab筹画2026年头始量产。

一季度储能部署装机量增长154% Powerwall集会四季立异高

一季度特斯拉的储能业务收入较四季度增长放缓，但两位数的增速部分对消了汽车收入的下滑，让公司总营收的降幅莫得向上10%。

昨年第四季度，特斯拉部署了创最高记载的1.1万兆瓦时（GWh）电板储能产物，装机量同比增长243%。一季度，特斯拉的电板储能部署装机量达到1.04万GWh，接近四季度所创的记载，同比增长154%，天然增速较四季度放缓，但还高于昨年全年增长水平113%。

特斯拉透露，储能业务中的Powerwall产物部署装机集会第四个季度创单季最高记载，一季度的Powerwall装机量在公司史上初次冲突1GWh，且接续供应受限。

商业计策及政事情感变化或短期内严重影响公司产物需求

特斯拉在财报讲演开端就强调了商业计策“省略情”的影响，并透露特朗普政府关税激发的政事情感将打击市集对特斯拉产物的需求。讲演写说念：

“由于速即变化的商业计策对特斯拉及同业的内行供应链和成本结构形成不利影响，汽车和动力市集的省略情味握续飞腾。这种动态，加上不休变化的政事情感，可能会在短期内对咱们产物的需求产生要紧影响。”

讲演还承认，特朗普政府关税计策对特斯拉动力业务的影响以致向上汽车。讲演称：

“天然现时的关税处所对咱们的动力业务的影响联系于汽车业务要大一些，但咱们正在罗致作为，以自若中永久业务，并专注于保握业务的健康。”

讲演中的事迹前瞻部分，特斯拉再次提到商业计策的负面影响，而且删除了四季度财报中所说的“咱们预计汽车业务2025年将重回增长”这句话，不再预计本年的汽车录用量将重回正增长，重申公司的事迹增长将取决于包括宏不雅环境在内的多种要素，并透露，将在发布二季度财报时更新本年的事迹攀附。

讲演写说念：

 “很难筹议内行商业计策变化对汽车和动力供应链、咱们的成本结构以及耐用品及联系做事需求的影响。咱们正在进行审慎的投资，为汽车和动力业务的增长作念好准备，但本年的增长率将取决于多种要素体育游戏app平台，包括咱们自动驾驶业务的加速速率、工场的产量擢升以及更庸碌的宏不雅经济环境。咱们将在第二季度财报更新中再行疑望2025年的事迹攀附。”

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