前年第一Rubric不是搞semi的，是搞深度价值股的。

这图好多东谈主发给我，让我评价一下。这图其实source是彭博的对冲基金记者，13F不知是谁帮手查的，替读者谢谢了，版权归原作家hedgevision。

对冲基金前年岁迹世界第一的是Rubric，$35亿限制，费后net 81%。亦然我组合里的第一，不外还有个同期击中SPOT，APP的，亦然80多，这内外莫得。Rubric的老迈是David Rosen，是SAC搞价值股的第一猛东谈主，当年堪称东谈主肉夏普能弄到5。他在SAC里面就也曾有孤苦的Rubric品牌，亦然long only作风在平台见效的为数未几者。他是我见过最贤慧的PM之一，会的东西好多，敢上杠杆。不外离开SAC亦然因为作念砸了一年，Steve思收回一些GMV，毕竟那期间SAC的钱皆是Steve我方 的钱，Rosen就走了。

他有个很迥殊的特长，就是曲常左侧。从估量SVB出事，到估量IPP财富被低估，皆是起码催化剂发酵至少半年畴昔。虽然了，估量对了不一定赢利。比如22年夏天就料思SVB出事，23年3月SVB真出事时，也按照基本面空了crypto，谁料财政部救市crypto大涨，挤得他23年正负零。

一般东谈主看到他的Talen仓位根底不敢投，然则要知谈他的Talen是从歇业重组的债券提起的，突出有耐性，资本也低得令东谈主咂舌。乍一看，他的Talen亦然AI受益股，然则他投的期间可真实基本面中的斗争机，莫得任何AI大棋论的考量。他爱写东西，季度信里很有内容，亦然一个深深担忧反犹宗旨的好意思国犹太东谈主。好多期间，某个垂直计谋能手就那几个东谈主，很寥落，得把生态搞了了。Rosen当年很亲切，跟COO聊着聊着他就上线say hi了，但当今火了，每个25mn投资额见不到，还得是老客户。

Rosen在Blackstone restructuring学会了distressed和deep value，他觉得deep value 实质即是奈何评估business以及价钱多低廉。后头去了Green River management学习了奈何short和 portfolio construction。之后在SAC下的CR intrinsic, 是SAC下拓展fundamental research的部门, pitch to Steve。六个月后Steve把他转出intrinsic, 2006年12月开动有我方的portfolio, 离开时是公司最大portfolio。Rubric是在SAC就给Rosen组合的单独品牌，Oct 2016 孤苦出来。

2年多前他对Talen的评价:  “Talen亦然distress投资。Talen领有好意思国突出高效的核电站，30好意思分买的债券，当今价钱在70-80好意思分。” 有了奏凯买财富的乐趣，又履历了Talen在主基金仓位过大的各类未便，Rosen便在前年下半年发了一支PE基金，思把准备长期抓有的放这里海阔凭鱼跃。发的期间并莫得很大的反响，也莫得超募，当今名声大了也许就不同了。

总之他是个distress、价值股玩家。没赚过英伟达的钱，也莫得AI的伟大梦思，只思找到被错估的高质地财富，其实大部分仓位也不是很辘集。和巴芒录平比较，他买的商业国际散户、Coatue很丢脸懂，这亦然庞大的护城河。他当今最大的conviction是generics(仿制药)要迎来新的弧线，咱们翘首跂踵。

著述开头：外洋对冲开云体育(中国)官方网站，原文标题：《前年岁迹一》

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