9月5日，佳禾智能科技股份有限公司（以下简称“佳禾智能”或“公司”）发布公告称，公司于当日召开了2025年中报事迹交流会。佳禾智能2025年上半年扫尾营业收入10.05亿元，同比下落10.82%；包摄于上市公司鼓励的净利润2512.19万元，同比大幅下落38.12%。事迹下滑主要受三方面要素影响：卑劣市集竞争加重导致毛利率下落1.72%，越南工场扩产插足增多惩办用度584.63万元，以及研发计策调换减少研发用度1492.65万元。佳禾智能在交流会上强调，越南工场产能应用率高、供应链国产化完善等举措已显现积极效劳，但行业竞争与地缘政事压力仍为异日挑战。

　　8月28日，佳禾智能发布2025年半年报。2025年上半年，佳禾智能扫尾营业收入10.05亿元，较上年同期下落10.82%；扫尾包摄于上市公司鼓励的净利润2512.19万元，较上年同期下落38.12%；扫尾包摄于上市公司鼓励的扣除绝顶常性损益的净利润250.69万元，同比下落90.60%。

　　佳禾智能在半年报中称，公司事迹主要受三方面要素影响：一是受卑劣结尾市集竞争日益强烈、部分客户居品结构变动等影响，居品概述毛利率下落1.72%，毛利额减少3649.94万元。二是受环球地缘政事影响，公司逐渐将部分订单调动到越南出产，越南工场斥地装修插足增多，固定金钱折旧摊销、员工薪酬等惩办用度较上年同期增多584.63万元。三是为提高公司研发效益，公司调换研发计策，主动废弃部分低毛利率及收入范畴较小的形式研发插足，研发用度较上年同期减少1492.65万元。

　　半年报炫夸，受客户结构及居品迭代影响，收入范畴下落，毛利率下落，毛利额减少。同期越南工场扩产插足增多导致相应用度增多、研发计策调换减少研发用度支拨，公司2025年上半年净利润变化幅度较大。

　　在9月5日的事迹交流会上，投资者筹算，上半年毛利率出现下滑的主要要素是什么?佳禾智能酬报称，公司本年上半年的举座毛利率较旧年同期有所下滑，主要受到客户居品结构调换及卑劣结尾市集竞争加重等要素的影响。上半年中枢客户基于市集需求变化，加大了中低端居品线的布局，部分高毛利高端机型出产比重镌汰。中低端居品市集订价下落幅度逾越资本降幅，一定进程上摊薄了单元居品的利润空间。此外，跟着行业期间日趋熟练，重复存量企业的产能开释，为督察市集份额，同业业竞争者订价策略愈加激进。公司濒临较大的议价压力。以上要素导致举座毛利率水平出现小幅回落。

　　谈及越南工场上半年产能应用率及东谈主工资本、关税遁入等方面的履行效益情况，佳禾智能暗意，公司的越南出产基地上半年产能应用率捏续处于较高水平，主如果由于公司主动优化出产布局，将更多订单调动至该基地出产，在充分进展国外产能价值的同期，也通过分布出产镌汰了地缘政事对举座业务的潜在影响。当今，越南工场与国内工场的资本差距逐渐收窄，越南工场在关税层面起到了一定积极作用，好像匡助公司更天真地支吾部分地区营业政策，镌汰关税要素对公司的影响。

　　佳禾智能炫夸，公司原材料资本主要集中在PCBA及电板，本年上半年中枢原材料价钱走势总体呈现督察安逸的趋势。PCBA、电板等中枢原材料的小幅价钱变动不会对公司的研讨形成显赫影响。公司在供应链国产化成立方面照旧日趋完善，当今公司出产居品所需零部件均由国内供应商提供。

　　投资者关注，公司当今的应收账款盘活率同比是否改善?对大客户的信用政策(账期)是否有调换?是否存在坏账风险较高的客户？佳禾智能称，公司应收账款盘活率由旧年同期升迁，应收账款天数有所减少，公司应收账款情况捏续改善。从信用政策来看，公司对大客户的信用政策举座保捏厚实，账期设立继续了过往基于合营年限、往来范畴及历史回款纪录的评估体系。针对部分合营契合度高、计策协同性强的大客户，在确保风险可控的前提下，会阐述其履行研讨节律和订单需求，合适提供小幅度的账期调换。在坏账风险管控方面，公司遥远将风险惩办置于难题位置，建立了狡饰客户准入、动态监控、过时催收的全经过机制。对于合作念客户，公司前期通过多维度信用评估筛选优质伙伴，合营过程中实时追踪其研讨状态、现款流及行业景气度，对存在回款蔓延或研讨波动的客户实时预警并调换合营策略。当今来看，公司客户结构中，历久合营的头部企业及行业龙头占相比高，该类客户资金实力丰足、践约能力厚实，坏账风险较低。

　　对于为对冲关税影响公司当今礼聘了哪些依次，佳禾智能暗意，当今，部分国度关税调换确乎给公司业务带来了不笃定性。为灵验支吾关税影响，公司充分进展“东莞-越南-江西”出产基地布局的上风，天真调配出产。跟着越南工场产能的逐渐升迁，当今北好意思地区订单可由越南出产基地扫尾土产货化出产出货。此外，公司外售居品礼聘FOB模式进行往来，固然结尾销售处所国度的入口关税由品牌客户承担，但公司仍与客户就关税问题保捏密致联系，共同探讨支吾策略。从履行效劳来看开云体育，通过越南工场出产订单的增多以及与客户保捏密致细致的疏通，公司在关税资本戒指方面赢得了积极进展，在一定进程上缓解了关税对公司盈利能力的负面影响。