中新经纬9月18日电 (王玉玲)近日开yun体育网，甫康生物科技(上海)股份有限公司(下称甫康生物)向港交所递交招股讲明书，恳求主板上市。甫康生物是一家仿创结合的医药企业，现时唯惟一款家具进入贸易化阶段。

　　深度依赖复宏汉霖

　　贸易模式上，甫康生物莫得隐敝从研发到分娩、销售的全链条，而是“买进卖出”，与落魄游研发、分娩、销售企业和洽。

　　招股书表示，甫康生物授权引进与本身业务互补的专利及本领后，开展研发并为候选药物准备临床测验。候选药物上市后与业界企业和洽，在中国及国外功令权区进行家具贸易化。

　　迄今，甫康生物进入贸易化阶段的家具唯惟一款，名为汉奈佳。该药物于2024年6月负责上市，2024年及2025年上半年销售收入分散为0.18亿元和0.35亿元。

　　据甫康生物招股书，汉奈佳是一款2.4类改进新药，以马来酸奈拉替尼为基础研发而成。其主要适宜症为HER2阳性乳腺癌的一线强化扶助调养。

　　招股书表示，摈弃2025年8月，中国共有四种已上市的奈拉替尼药物。甫康生物称，汉奈佳给与了更新、更优的制剂本领，设备出药效优于仿制药版块的晶型马来酸奈拉替尼。

　　关于这款家具的销售，甫康生物莫得采选自建贸易化团队，而是将其权利拆分为大中华区与国外地区，大中华区与上海复宏汉霖生物本领股份有限公司(下称复宏汉霖)开启结合销售，同期将国外地区(菲律宾、越南等6个国度)贸易化许可授予科兴生物制药股份有限公司(下称科兴)。

　　就与复宏汉霖的和洽来看，招股书称，复宏汉霖支付首付款及销售里程碑付款。若汉奈佳在大中华地区的年度净销售额成见达成，复宏汉霖会按摄影应比例支付在大中华地区的特准权使用费。甫康生物就运营及辩论做事向复宏汉霖的全资子公司支付做事用度。

　　把柄复宏汉霖2025年上半年年报，汉奈佳于2024年9月脱手发货，求教期完了销售收入约0.97亿元。

　　现时，甫康生物关于复宏汉霖的依赖历程较高。招股书称，甫康生物业务主要依赖单一客户复宏汉霖。2024年及2025年上半年，来自复宏汉霖的收入占总和收入的97.6%及98.9%。

　　两年半累计损失约2亿元

　　招股书表示，甫康生物诞生由一项商品化家具、两项中枢家具、两项关键家具及12项其他在研候选药物组成的多元化家具组合。其中中枢家具为CVL009和PARP抵制剂CVL218。

　　CVL009是一款2.4类改进新药，甫康生物正在开展CVL009调养HER2阳性胃癌伴脑滚动和HER2突变的实体瘤等两个二期临床测验。

　　CVL218是一款引进授权的二代PARP抵制剂，甫康生物莫得公布授权方详备信息。现时，CVL218单药调养实体瘤的临床Ia期辩论已完成，并已在结合PD-1抵制剂与化疗调养三阴性乳腺癌适宜症中鼓励至Ib/II期阶段。

　　迄今，甫康生物仍处于损失中。2023年至2025年上半年(下称求教期)，甫康生物分散完了收入约0元、0.18亿元和0.35亿元。同期分散损失约0.95亿元、0.75亿元和0.36亿元，两年半累计损失约2亿元。

　　甫康生物称，预备损失基本上来自研发模式揣测的成本以及营运干系的行政开支，瞻望在可料思的过去仍会持续出现损失。同期，跟着持续扩大众具及候选家具的研发，以及加强销售及营销使命，瞻望损失将会增多。

　　从研发插足来看，求教期内，甫康生物研发用度分散约为0.76亿元、0.54亿元及0.24亿元，呈现下落趋势。

　　现时甫康生物主要依靠股权融资及银行告贷动作流动资金的主要开头。2023年及2024年，甫康生物预备活动产生了负现款流，预备现款流出分散为0.75亿元和0.64亿元。甫康生物称，负向的预备现款流量可能需要取得出奇资金以知足资金需求。

　　欠债方面，甫康生物求教期净流动欠债分散为2.19亿元、3.09亿元和3.71亿元，主要由于甫康生物为筹集资金，增发可赎回等闲股，导致等闲股赎回欠债大幅增多。甫康生物称，领有无数净流动欠债或净欠债可能会戒指营运无邪性，并对膨胀业务的智商产生不利影响。

　　药明生物、九有通入股

　　甫康生物成就于2015年11月，由沈孝坤、高晋华、姚霞萍及祁学忠四东说念主共同创立。公司驱动注册老本为100万元，四东说念主握股比例分散为53%、28%、13%及6%。

　　沈孝坤是甫康生物法定代表东说念主和董事。自2018年8月起，沈孝坤担任董事长兼首席实践官。

　　他领有跳跃10年的制药行业告戒。2011年7月至2012年9月在恒瑞医药担任医务总监，2012年10月至2015年在诺华制药上海分公司担任临床辩论照管人。

　　不外，在甫康生物成就后次年，高晋华、姚霞萍及祁学忠三位创举东说念主均因个东说念主原因将所握股权进行转让，转让对象为沈孝坤及黄女士(沈孝坤妃耦)。转让完成后，沈孝坤及黄女士握股比例分散为87%及13%。

　　2019年，甫康生物获取了1050万元的天神轮融资。迄今，甫康生物共进行了六轮融资，临了一轮C2轮融资后估值为31.88亿元，是天神轮后0.95亿元估值的33倍。从投资方来看，甫康生物不仅获取药明生物、九有通两家医药边界上市公司平直或辗转注资，还引入了盈科老本、生众投资等投资机构。

　　现时，药明生物通过无锡药明握股甫康生物比例为2.31%，九有通通过九有通及湖北九有智医股权投资基金联合企业(有限联合)系数握股比例为3.19%。

　　从当今的处理团队来看，甫康生物副总裁高洪星曾担任艾力斯及联邦制药副总司理职位，把持多款蜕变药的贸易化运作，曾推动伏好意思替尼等药物上市。副总裁潘俊芳曾担任誉衡药业本领总监，主导完成十余个化学仿制药的研发与上市。

　　(更多报说念萍踪，请揣测本文作家王玉玲：wangyuling@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

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